Про инфляцию, золото и доллары. Финансисты дали основные прогнозные показатели на 2025 год

Несмотря на перегрев российской экономики и сохранение инфляционного давления, которое пока остается выше целевых уровней ЦБ РФ, предпосылки для смягчения денежно-кредитной политики регулятором к концу года есть.

Идеи под снижение ставки, главные инструменты защиты от инфляции, а также актуальные стратегии на долговом рынке брокер ВТБ представил в рамках презентации инвестиционной стратегии на второй квартал 2025 года.

Эксперты «ВТБ Мои Инвестиции» отмечают, что рост экономики с начала года продолжается на естественно-позитивном тоне, но темпы роста ВВП будут постепенно замедляться. Это связано с сохранением жесткой денежно-кредитной политики Банком России, возвращением к бюджетному правилу, а также более сдержанным государственным расходам. 

«Мы видим первые признаки замедления роста корпоративного кредитования и небольшое снижение напряжённости на рынке труда, хотя безработица остаётся вблизи рекордно низких уровней. Более дезинфляционным становится и госбюджет, который сформирован на базе структурного баланса. Все это создает условия для возможного смягчения денежно-кредитной политики Банком России», — сказал инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции» Алексей Корнилов. 

На рынке акций наиболее интересными в апреле – июне будут бумаги компаний финансового, потребительского и IТ-сектора. Последний остается бенефициаром сильных трендов на ключевых рынках, что позволяет сохранять высокие темпы роста бизнеса в совокупности с привлекательной фундаментальной оценкой. В свою очередь финансовые показатели потребительского сектора поддерживаются ростом реальных заработных плат, что позволяет перекладывать инфляционное давление на клиентов. 

Согласно инвестиционной стратегии брокера банка, сейчас целесообразно наращивать позиции в длинных ОФЗ (облигациях федерального займа) с фиксированным купоном, сокращая долю в инструментах денежного рынка и облигаций с плавающими купонами. 

«Доходности ОФЗ отступили от пиковых уровней конца ноября – начала декабря 2024 года, когда участники рынка ожидали дополнительного повышения ключевой ставки ЦБ до 23%. В расчете на смягчение ДКП в конце 2025 года интерес представляют долгосрочные ОФЗ. Хотя основное движение на рынке облигаций ожидается вслед за ключевой ставкой в 2026 году, начинать формировать позиции целесообразно заранее. Постепенный переход из фондов денежного рынка и облигаций с переменным купоном в длинные ОФЗ – основная инвестиционная стратегия для консервативного инвестора в текущем году», — отметил инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции» Станислав Клещев. 

Также в фокусе — качественные корпоративные облигации 1-го и 2-го эшелонов с погашением через 1 - 2 года и доходностью 19 - 24% годовых. Отдельный интерес представляют размещения длинных (срочностью 4 - 5 лет) корпоративных облигаций 1-го эшелона с постоянными купонами. Они позволят зафиксировать высокую купонную доходность надолго, обладают большим потенциалом роста цены в период снижения процентных ставок. Подобные размещения — пока исключение (РЖД), но этот список может расшириться, учитывая высокую потребность в рефинансировании у ряда крупных госкорпораций. 

Основные прогнозные показатели:

— Инфляция на конец 2025 года может составить 8 - 9% г/г.

— Ключевая ставка в базовом сценарии может снизиться до 19% до конца 2025 года.

— USD/RUB — 99 рублей на конец года.

— Средняя цена золота — на уровне 2900 долл./унц.

— Средняя цена нефти Brent (маркерный сорт нефти, который добывается в Северном море) — 71 долл./барр., российской нефти — 60 долл./барр. Ожидания снижены на фоне решения ОПЕК+ (альянс стран-производителей нефти) по увеличению добычи.

— Прогнозный уровень индекса МосБиржи на горизонте 12 месяцев — 3 300 процентных пунктов.

Источник фото: www.freepik.com

Читайте наши новости на «Ulpravda.ru. Новости Ульяновска» в Телеграм, Одноклассниках, Вконтакте и Дзен.